宏观 海外 证券 产经 消费 科技 房产 酒业 银行 保险 投资

好想你回购背后的三大疑问待解:配合股东减持?脱离主业的资本运作?

2020年06月09日 16:48 来源:中华网财经
分享: 微信

中华网财经讯,6月8日,好想你发布公告,抛出了A股史上最大手笔的回购计划。好想你表示,此次回购基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可,意在增强投资者信心。然而,细究下来发现回购背后有三大疑问待解。

疑问一:好想你回购与减持的时间重合,是否存在配合股东减持的动机?

6月8日晚间,好想你发布公告称,公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购股份,不低于11,300万股(含),不超过22,600万股(含),占目前公司总股本的比例不低于21.91%、不超过43.83%。回购价格不超过人民币13.00元/股(含)。截至6月8日收盘,好想你收报于10.46元,年内上涨26%。

6月9日一开盘,好想你即刻被蜂拥而来的资金推上涨停板,买一席位更是有高达157万手的买单在排队,以11.51元的涨停价计算,排队资金超过18亿元。

好想你回购背后的三大疑问待解:配合股东减持?脱离主业的资本运作?

按回购价格上限13.00元/股测算,回购11,300万股、22,600万股对应的回购金额分别为14.69亿元、29.38亿元。本次回购股份的用途是减少注册资本。

公告称,由于公司已收到百事饮料支付的约合人民币49.67亿元的价款,拥有充裕的现金。且回购资金在回购期内逐次支付,并非一次性支付。

公告称,根据公司经营、财务、债务履行能力及未来发展情况,公司管理层认为本次回购不会对公司的经营、财务和未来发展产生重大不利影响,不会导致公司控制权发生变化,也不会改变公司的上市公司地位,股权分布情况符合上市公司的条件。

与此同时,公告还表示,截至本公告披露日,公司董事兼副总经理邱浩群先生存在减持计划,在减持预披露公告披露之日起十五个交易日后的未来三个月内减持不超过3.55万股(占公司总股本比例0.007%)。公司持股5%以上股东杭州浩红实业有限公司在未来六个月内存在减持计划,在减持预披露公告披露之日起十五个交易日后的未来六个月内减持不超过1547万股(占公司总股本比例3.00%)。

历史上的回购与减持齐飞,曾经引起深交所关注

2019年10月24日,歌尔股份(002241,SZ)发布同时“减持与回购”公告,一度在资本市场引起轩然大波,并引来深交所关注。

当日收盘后深交所向歌尔股份董事会下发关注函,要求公司说明公司5亿元至10亿元回购计划是否存在配合股东减持及可交债换股的动机,并要求歌尔股份认真自查并做出说明。

2019年10月25日晚,歌尔股份在回复深交所关注函时称,为避免减持行为同公司回购股份在实施时间上重合,公司承诺在相关股东减持实施完毕后,再实施本次回购方案。

据第一财经报道,业内人士也表示,大比例回购对于股东来说,的确是好事,但是投资者以此为投资主题的话,还需要综合考虑好想你本身的投资价值。此外,虽然回购有利于提升投资者的投资回报,但是也无法杜绝一些公司为了抬高股价让大股东减持,而找时点发布回购公告。由此,投资者如果是冲着回购主题去做投资的话,还是需要格外小心。

疑问二:回购数量是否过大,吸引眼球的“忽悠式”回购?

根据2016年10月由招商证券出据的《好想你枣业股份有限公司发行股价及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易实施情况暨新增股份上市公告书》

当时的新增股数量如下:

好想你回购背后的三大疑问待解:配合股东减持?脱离主业的资本运作?

最新的《回购细则》要求维护股价回购在发布后3个月内就完成,不得拖延新的规定是回购必须明确下限和上限,且上限不得超过下限1倍以上。

好想你回购背后的三大疑问待解:配合股东减持?脱离主业的资本运作?

从最新的回购公告来看其回购下限为21.91%,回购上限是43.83%,刚刚好是一倍多一点,打了个擦边球(21.91*2=43.82)。

好想你回购背后的三大疑问待解:配合股东减持?脱离主业的资本运作?

另外我们从2016年收购“百草味”时的新增股数量来看(约为1.1亿股),2017年有过一次送转10送10,也就变成了约为2.2亿股。目前“好想你”的总股本约为5.1亿股

好想你回购背后的三大疑问待解:配合股东减持?脱离主业的资本运作?

也就是说正常情况下,将收购公司卖出后的股份进行回购,回购的数量上限应该约为42.7%(2.2/5.15)。

疑问三:脱离主业的资本运作?

2016年好想你斥资9.6亿元“蛇吞象”百草味,如今好想你和百草味的“联姻”走向终结,50亿元出手将百草味卖给百事。好想你先买后卖,用不到4年时间赚了40亿元,从资本运作角度看,这是一笔划算的“买卖”。

对于出售所得资金,好想你表示将大力发展红枣相关业务;偿还部分银行贷款,降低资产负债率,减轻公司财务压力;回购公司股份,强化股东回报。

可是没了优质资产的好想你或将沦为“壳公司”。

2018年和2019年,百草味营业收入分别是38.88亿元和49.97亿元,归母净利润分别为1.39亿元和1.76亿元。2016年至2019年上半年,百草味所贡献的营收分别占好想你总营收的54.54%、75.68%、78.6%和84.21%。

交易完成后,好想你2019年营业收入将较之前减少49.1亿元,降幅达82.31%,每股收益也由之前的0.08元/股降至0.04元/股。

事实上,好想你之所以每年利润还在增长,主要得益于百草味的贡献。而红枣类产品的营收近年并不稳定,并在2019年显著萎缩,2017年-2019年好想你红枣类产品的营业收入分别为8.3亿元、8.7亿元和7.3亿元,2019年同比下滑16.1%,占总营收的比例也由2017年的20.43%下降至2019年的12.33%,下降近8%。

不止营收下滑,红枣类产品的净利润也有亏损迹象。2017-2018年,好想你扣非归母净利润分别为6300万元和9100万元,而百草味的净利润则分别为8700万元、1.23亿元,均超过好想你上市公司扣非净利润。

好想你将最优质的资产出售,留下原先的红枣业务,也意味着好想你成为一个“壳公司”。2020年一季度报告显示,一季度好想你实现营收17.74亿元,同比下滑7.71%;归属于上市公司股东的净利润骤降78.03%至2917.42万元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3070.78万元,较上年同期减少69.95%。

回顾历史信息,好想你似乎并未将出售百草味所获收益投资于主业,却如此大手笔进行回购。好想你是否会重走2016年收购百草味的资本运作之路?有待时间来检验。

(责任编辑:CF001)

相关文章

2020年上半年A股IPO募资近1400亿 科创板热情不减

2020年上半年,包括科创板在内,A股共有118家企业完成首发,合计募资1392.74亿元,除科创板募资外,主板、中小板以及创业板2020年...

来源:投资者网

A股迎下半年最大解禁周 解禁市值高达2588亿元

A股再迎解禁高峰。据Wind统计,7月20日-24日期间,A股有70只个股的部分限售股迎来解禁,按照最新收盘价计算,70股对应的解禁市值高达...

来源:北京商报

开打债券承销价格战?8家券商遭中证协自律调查

今年以来,券商在债券承销上积极开疆拓土,承销规模较去年同期有进一步提升,但部分券商为了争取市场份额屡屡打出价格战,引发行业自律组织的注意。...

来源:北京商报

A股将迎万亿增量 险企权益类投资上限升至45%

7月17日,银保监会发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》,根据险企偿付能力充足率、资产负债管理能力及风险状况等指标,明确...

来源:北京商报

券商策略:三季度科创板牛市有望开启 关注中报业绩

上周五成交量萎缩明显,市场情绪快速降温。此外,北向资金于上周二净流出173.84亿元,单日净卖出金额创历史新高。对于后市,市场广泛期待的“牛...

来源:财联社

超百万亿债券市场迎来互联互通 对股市暂无明显影响

超百万亿的债券市场正式迎来互联互通,多位业内人士感概“终于要互通了。”互联互通是指银行间与交易所债券市场的合格投资者通过两个市场相关基础设施...

来源:财联社

中证协对参与中核融资租赁公司债发行招标的有关券商启动调查

中国证券业协会19日宣布,近日关注到部分证券公司在中核融资租赁公司债券发行招标过程中,存在承销费报价偏低的情况,协会已对相关事宜启动自律调查...

来源:新华社

近年券商高管“奔私”知多少?多人栖身百亿级私募

回顾过往,前两年华泰联合证券前董事长刘晓丹、南京证券前副总裁黄锡成、西部证券前董事长刘建武纷纷“奔私”。创立或加盟私募,似乎当仁不让地成为金...

来源:财联社

方正集团拟和四家子公司合并 方正证券股权结构或受影响

方正证券大股东北大方正集团有限公司破产重组迎来新进展,方正集团欲和四家子公司合并重整,受此影响,方正证券股权结构也或出现变动。...

来源:财联社

证监会就《证券期货违法行为行政处罚办法》征求意见

为规范证券期货行政处罚相关执法行为,维护市场秩序,证监会在《行政处罚法》基础上,结合新《证券法》有关规定,起草了《证券期货违法行为行政处罚办...

来源:中华网财经

证监会依法对新时代证券、国盛证券、国盛期货实行接管

7月17日,据证监会网站消息,证监会决定自2020年7月17日起至2021年7月16日,对新时代证券、国盛证券、国盛期货依法实行接管。...

来源:中华网财经

指数全天宽幅震荡 北向资金再次大幅流入逾33亿 旅游、军工板块领涨

沪指收于:3214点,涨逾 0.13%, 深成指收于:13114点,涨逾 0.91%,创业板指收于:2662点,涨逾 0.61%...

来源:中华网财经

中山证券高管遭罢免背后:部分业务停滞 内斗白热化

锦龙股份独家透露作出此项决定的更多细节,并谴责中山证券个别高管权力过于集中,治理架构畸形,指出相关高管企图通过拖延整改保护自身不被更换,但中...

来源:北京商报

央媒:股市韧性仍存 驱动长期运行的基本面逻辑未变

促进市场健康理性发展的各类措施信号,其本意绝不是打压股市,而是对投资者尤其是中小投资者的一种保护。同时,对于投资者而言,在当前股市波动行情中...

来源:财联社

连续4日遭聪明钱抛售 格力首次“抄底”自家股票

昨日,北向资金净流出69.2亿元,格力电器罕见遭净卖出14.52亿元,这也是格力电器连续4个交易日遭遇北向资金净卖出。而此前,格力电器被北向...

来源:财联社

合作伙伴

联系方式

中华网新媒体 财经频道
互动/投稿邮箱:
finance@zhixun.china.com
网上不良信息举报电话:010-56177181
财经频道商务合作热线:(010)56176102